上证指数、深证成指和沪深300指数等A股主流指数上周相继对8月中旬创出的低点展开测试，所幸低点未被刷新，两市股指在上周末出现走高态势。两市股指周K线基本都出现“五连阴”走势，在目前消息面偏“多”的状态下，A股市场会否迎来上涨，十分令人关心。
上一轮牛市的头部2245点之上已成为下阶段多空双方争夺的重点区域。

　　从半年报看，上市公司业绩仍旧处于上涨态势，银行股等大权重板块的业绩增长十分明显。不过，业绩增速已经有所回落。这反映出今年以来众多机构投资者的担心陆续成为现实。不过，尽管目前整体股价、市净率等A股估值指标较历史股价最低点时的水平仍有一定距离，但在已经调整大半年的背景下，股价水平快速下移后，还是令不少投资者开始心动。

　　值得一提的是，从已经披露的基金公司半年报看，上半年基金整体亏损1.08万亿元，其中有超过九成亏损属于按公允价值法计算而成的亏损。换言之，在上半年股市下跌过程中，因基金主动止损而导致的亏损属少数，大量的“被套”股票筹码还压在基金手中。这一方面表明，在A股市场单边交易机制的背景下，立足于长期持有的机构投资者直接暴露在风险面前；另一方面也反映出，上半年急着出逃的并不是基金群体，而一旦类似融资融券等利好因素兑现，将令持股者摆脱当前极为被动的局面。

　　由于上半年机构普遍损失惨重，这令余下的行情可能更加富有戏剧性。景顺长城基金认为，长期来看，未来中国经济面临转型期,将全面推进经济转型与产业升级，在此过程投资者应把握结构性投资机会。“在目前阶段，我们的策略是谨慎乐观，积极选股，重点把握市场的结构性机会。”华宝兴业动力组合基金的基金经理刘自强认为，截至8月22日，两市跌破净资产的公司已达到28家，如果考虑中国企业的账面净资产基本没有经过重估的因素，低于净资产价值交易的股票更多。以钢铁和航运业为代表的一批企业，股价已经低于重置成本。A股历史最低市盈率为2005年6月的16.24倍，最高曾达到50.21倍，而目前为18.10倍，已逼近最低点。

　　本周一东方雨虹（002271.SZ）将网上发行，本周五有水晶光电（002273.SZ）网上发行，下周一则有川润股份（002272.SZ）网上发行。这3只个股都是小盘股，网上发行规模都在2000万股以内。从已经上市的新股看，网上“打新股”收益率极低，这令有一定资金实力的投资者对新股申购有所保留。上周挂牌的美邦服饰（002269.SZ）网上申购收益年化后仅2.5%，这比当前货币基金市场的收益还低，后者的7天年化收益率大致在3%附近。